8月21日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）发布2025年第二季度未经审计的财务报告及中期业绩公告。财报显示，得益于游戏、广告等业务的高速增长，B站在报告期内营业收入、净利润等方面保持稳健增长九连阳，实现同期业绩扭亏为盈。
净利润创下历史新高财报显示，截至2025年6月30日的第二季度，B站总营收达73.4亿元（人民币，下同），同比增长20%。其中，广告业务收入24.5亿元，同比增长20%；游戏业务收入16.1亿元，同比增长60%；增值服务业务收入28.4亿元，同比增长11%；IP衍生品及其他业务收入4.4亿元，同比减少15%。
运营效率的提升与高毛利业务的快速增长，推动B站毛利润同比增长46%，毛利率连续十二个季度环比提升至36.5%；净利润和调整后净利润均创下历史新高，分别为2.2亿元和5.6亿元，实现扭亏为盈。
二季度，B站实现19.9亿元正向经营现金流，并完成约1亿美元股票回购。截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为222.9亿元人民币。
用户层面，B站二季度日均活跃用户数（DAU）1.09亿九连阳，同比增长7%；月均活跃用户数3.63亿，同比增长8%；月均付费用户3100万，同比增长9%。本季度，B站用户日均使用时长105分钟，较去年同期增长6分钟。
此外，财报显示，B站2025年上半年营收为143.4亿元，较上年同期的117.92亿元增长21.6%。上半年净利润、经调整净利润分别为2.08亿元、9.23亿元，同比均实现由亏转盈。
国补、618拉动小家电数码类广告大涨
目前，广告业务仍是B站最大的业务板块。二季度，得益于广告基础设施中人工智能的深度整合，广告效率及效果均有所提升，B站广告业务收入同比增长20%，达24.5亿元。其中，品牌广告收入保持稳健增长，效果广告收入同比增长约30%。游戏、数码家电、电商、网服、汽车成为贡献前五的行业。同时，广告主的数量同比增长保持了20%。值得一提的是，二季度B站家电品类播放时长同比增长14%，在国补和618的推动下，小家电及数码类广告收入同比增长超70%。此外，据B站副董事长兼首席运营官李旎在电话会上披露，“618”期间，B站整体商品交易总额（GMV）同比增长33%，带货GMV超1000万的UP主数量增长超60%。
增值服务业务收入进一步提升，达28.4亿元，同比增长11%。凭借精细化运营、丰富的内容供给与产品功能优化，直播业务稳健增长，毛利率持续提升。截至二季度末，B站大会员数量达2370万，其中超过80%为年度订阅或自动续费用户。
《三国：谋定天下》新版本创日活年内新高中期报告显示，二季度B站移动游戏表现亮眼，尤其是策略游戏《三国：谋定天下》（以下简称“《三谋》”）的出色表现，推动了收入的显著增长。
据B站董事长兼CEO陈睿在二季度财报电话会议中介绍，《三谋》于6月13日迎来首个周年庆版本更新后，游戏再度创下年内日活新高。此次周年庆版本以“S8赛季”为核心，通过推出全新皮肤、赛季任务和限时活动，成功提升用户活跃度。S8赛季期间，《三谋》的DAU较前一季度显著增长，创下年内峰值，且用户付费意愿保持高位。陈睿表示，公司对《三谋》的未来充满信心，目标将其打造为一款生命周期超过五年的标杆级产品。
在全球化布局上，陈睿透露，B站计划2025年底面向港澳台地区推出繁体中文版，“明年也会考虑在日韩等国家推进海外发行”。
除《三谋》外，B站的游戏管线中还有多款新品储备。陈睿说，公司目前已有4至5款游戏处于版号申请阶段，“最近的一款是以三国IP为核心的休闲游戏，我觉得还挺有意思的”。
“BW成为上海城市新名片”今年7月举行的B站文化主题漫展“BiliBili World”（以下简称“BW”）创下线下参展人数新高。电话会上，BW相关话题也被提及。
据陈睿介绍，今年BW线下观众参展超40万人次，其中70%来自上海以外地区，海外护照购票比例达11%。他表示，无论是从规模还是影响力来看，BW已是中国最大的ACG（动画、漫画、游戏）聚会。“BW不仅带动了上海本地线下消费，更成为上海城市文化的新名片”，陈睿说。
陈睿表示，BW的本质是B站社区品牌在现实世界的映射，体现了用户对B站社区品牌的认同。“他们不仅使用我们的产品，还会参与以产品为核心的线下聚会”。
采写：南都N视频记者 石力九连阳
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